文丨吴新竹                                  剪辑丨李恒春

激光迷惑龙头富家激光与华工科技一季度净利润大增，市值双双突破千亿元大关，两家公司均全力拥抱AI，并抵制稳重在各自垂直畛域的上风地位。

总市值跳动4000亿元的激光迷惑赛谈正在演出一出“双雄会”——在AI波浪的驱动下，富家激光（002008.SZ）与华工科技（000988.SZ）股价飙升，一年间（2025年4月28日至2026年4月28日）涨幅分辩达到3.55倍和1.91倍，双双迈入千亿市值公司之列。

富家激光卡位AI PCB迷惑、3D打印与新动力等高景气赛谈，公司2026年一季度净利润同比增长翻倍，中枢业务盈利终了。华工科技则收拢光互联快速增长的机遇，光电器件系列居品功绩增长相当，公司正在股东H股上市责任，打造大家AI产业链中枢供应商。

拥抱AI成为两家行业龙头公司的共同采用。4月28日，富家激光召开年度功绩网上阐扬会，在回复本刊发问时，公司暗示将连续深耕AI算力场景，抵制普及现存上风居品竞争力及新址品商场开拓力度，进一步优化居品结构，普及空洞盈利技艺。华工科技近期也明确暗示，其改日5年内AI干系业务营收占比将跳动60%，成为第一增长弧线。

一季报功绩高增

富家激光解读毛利率变动

2026年一季度，富家激光实现买卖收入51.35亿元，同比增长74.44%；实现归母净利润3.54亿元，同比增长116.59%。其控股子公司富派系控（301200.SZ）行为PCB（印刷电路板）迷惑龙头，一季度实现买卖收入19.55亿元，同比增长103.69%；实现归母净利润3.23亿元，同比增长176.53%。

富派系控在一季报中暗示，公司功绩增长的主要原因是AI算力中心需求连续建壮，新一代AI做事器、高速交换机及高速光模块等结尾带动高附加值AI PCB商场限度增长及本事难度普及，对高本事附加值专用加工迷惑的需求连续高潮。公司居品本事及商场竞争力进一步普及，包含高厚径比通孔、高精度CCD背钻及成型、新式激光加工决策等居品销售势头建壮，公司营收结构进一步优化，带动空洞作收及利润率水平的显贵普及。

2025年，富家激光实现买卖收入187.59亿元，同比增长27%。分居品来看，公司信息产业迷惑业求实现收入82.45亿元，同比增长50.28%，其中徒然电子迷惑收入24.72亿元，同比增长15.33%，PCB迷惑收入57.73亿元，同比增长72.68%，3D打印与AI算力PCB迷惑实现关键突破；新动力迷惑业务收入23.61亿元，同比增长53.36%，其中锂电迷惑收入22.56亿元，同比增长49.65%；半导体迷惑业务收入20.41亿元，同比增长15.00%，其中富家半导体收入13.78亿元，同比增长23.89%；通用工业激光加工迷惑收入61.12亿元，同比增长2.37%，其中高功率迷惑收入31.63亿元，同比下落6.60%，小功率迷惑收入29.49亿元，同比增长14.12%。

值得关心的是，公司2025年PCB智能制造装备的毛利率同比普及7.01个百分点，达到35.12%。在功绩阐扬会上，富家激光董事长高云峰向本刊暗示，2025年PCB智能装备毛利率普及的原因主要为AI算力场景高本事居品占比加多，包含CCD机械钻孔机、高精度四线测试机等。公司将连续深耕AI算力场景，抵制普及现存上风居品竞争力及新址品商场开拓力度，居品结构有望进一步优化，进一步普及空洞盈利技艺。

据高云峰先容，公司在3D打印迷惑方面，聚焦徒然电子钛合金结构件，环形光束本事等革命已实现成果普及30%以上，2025年徒然电子迷惑营收增长15.33%。跟着智能眼镜、结尾智能体等新硬件迭代，该业务有望保持20%以上增速。半导体迷惑畛域，公司晶圆切割、封测迷惑连续放量，正积极股东国产替代。

2025年年报深刻，富家激光推出的存储行业多款居品在客户现场考据通过并得回复购订单，取得较大突破；碳化硅（SiC）剥片迷惑成为行业主流采用，自主研发的全新金刚石激光剥离工艺实现居品化，欧宝app中国官网入口并已在客户现场完成批量灵验剥片坐褥；先进封装解键合成为行业第一采用，晶圆级、面板级激光解键合及清洗系列迷惑国内商场份额稳居前线。

华工科技一季报功绩亦昭着向好。公司实现买卖收入42.66亿元，同比增长27.13%，环比增长28.61%；归母净利润为6.38亿元，同比增长55.76%，环比增长更是跳动3倍。2025年，公司营收限度达到143.55亿元，其中激光加工装备及智能制造产线收入为36.36亿元，同比增长4.13%，毛利率为29.40%，系公司创造毛利额最多的业务；光电器件系列居品收入为60.97亿元，同比增长53.39%，系公司增速最快的业务。

AI“卖铲东谈主”叙事引颈功绩与股价驰骋

行为富家激光的控股子公司，富派系控营收限度约为前者的三分之一，但利润占比跳动前者的60%（同一口径）。

2025年，富家激光、富派系控买卖收入分辩为187.59亿元、57.73亿元，同比分辩增长27%、72.68%；归母净利润分辩为11.90亿元、8.21亿元，同比则是前者降后者增。两者毛利率附近，均在33%以上，但富派系控更为迅猛的增长势头得回了二级商场的认同，其市值曾在2025年下半年至2026年月朔度跳动母公司。

富派系控为PCB行业提供具备本事上风的工序处理决策，包括机械钻孔决策、高精度背钻钻孔决策、激光钻孔决策等全品类钻孔工序居品，以及不同感光材料的激光胜利成像决策、机械及激光成型决策、光学查抄及电性能查抄决策等，居品庸碌应用于多个PCB细分畛域；同期，PCB制造与先进封装本事呈现交融趋势，公司提供面向2.5D、3D封装的超大尺寸FC-BGA封装基板、面板级封装中介板等成套处理决策，包含新式激光钻孔迷惑、玻璃基板加工迷惑、激光成型迷惑等。

AI大模子与智能硬件应用快速迭代，算力基础设施需求激增，成为PCB行业改日中枢增长引擎，而PCB扩产拉动配套迷惑需求。申万宏源证券指出，高端应用加速推动PCB向高密度多层架构演进，进而拉动对高精度、高性能专用迷惑的需求；覆铜箔层压板（CCL）材料体系变化，带来钻孔迷惑更替机遇，基板材料M9中的基材硬度高潮、孔径变小，银河游戏在线娱乐中国官网对钻孔迷惑设施建议更高条目，瞻望超快激光迷惑占比会有所普及。

富派系控聚焦并深耕AI算力产业链，与国表里多家龙头PCB企业达成政策合作伙伴关系，并抵制与结尾客户开展深度相易，在PCB新址品研发瞎想、工艺转变、本事升级等方面全方向合作，共同研发具有行业开拓性的居品；同期，针对下旅客户积极扩产的洽商，公司在普及居品本事技艺的基础上加大产能推广力度，助力下旅客户快速导入量产。

据先容，公司新式激光钻孔迷惑给与冷激光工艺，在行业内最初实现了多规格新一代高频高速CCL材料的量产加工，主邀功能为盲孔钻孔；同期公司将连续股东新式激光等革命工艺全体处理决策的研发与应用，效率突破传统本事瓶颈，进一步普及在包含先进封装的大家高端PCB制造畛域的本事影响力。

浙商证券合计，AI算力产业链（做事器、高速交换机、GPU等）需求的连续建壮，胜利拉升了高多层板、高多层HDI板的需求，跟着国内头部板厂下半年连接开启高附加值迷惑的采购周期，PCB迷惑业务有望迎来“量价利”王人升超预期。

空洞对行业和公司的追踪，招商证券在4月21日发表的一份研报中判断，富家激光正干与新一轮进取周期，主要受端侧、算力等身分影响，在AI端侧，随同苹果2026年—2027年AI端侧加速革命趋势明确，再加上智能应用生成平台OAI、谷歌等北好意思巨头在AI端侧发力，公司徒然电子业务不仅受益于散热、光学等革命，更热切的是，但愿在3D打印赛谈成为教导者，带来后续潜在可不雅成漫空间。

在同日发布的另一份研报中，招商证券暗示，富派系控机械钻孔主业2026年产能翻倍，为今明两年板厂迷惑寄托作念好满盈准备，从诸多头部PCB客户处都有望取得批量订单，居品结构将连续优化，带动主业功绩高增长；预估公司超快激光居品本年先运行批量寄托用于1.6T光模块，后续将受益于英伟达Rubin做事器等材料升级和新本事应用，且有望在AI结尾载板、类载板等冲破外洋把持，超快激光迷惑利润孝顺弹性可不雅。其他迷惑配套方面，随同下贱PCB本事升级及坐褥工序变化，公司有望凭借钻孔迷惑上风，配套销售曝光、成型、检测、压合等迷惑，驱动品类推广。

华工科技亦被机构看好，2025年公司实现买卖收入143.55亿元，同比增长22.59%；归母净利润14.71亿元，同比增长20.48%。公司3月26日在收受机构投资者调研时暗示，AI是公司最热切的增长干线，为此公司也曾明确改日5年内AI干系业务营收占比超60%，成为第一增长弧线，外洋收入占比超30%，成为大家AI产业链中枢供应商。

公司还面向行业需求开发高质料工业数据集、垂类模子、交融多模感知的具身智能系统等。例如，适配激光除草机器东谈主的植物大模子包含了400种以上植物数据，瞻望本年加多1300种，识别成果普及50%以上；公司近期发布的“筑视”系列工业具身居品交融了智能分拣、焊合、检测等功能，将在船舶行业产线上最初落地，搭载AI（名为Dicing Agent）的自动晶圆激光切割智能装备实现了从自动化到智能化的跃升，不错自动合手边、自动调光调焦、自动对刀消警，反适时间从大于15秒降至1秒，东谈主机比普及至1:20。

华工科技瞻望，智能制造业务2026年将实现大幅增长。智能装备行状群将要点股东激光焊合智能体系统、碳纤维复合材料激光加工装备、增减材复合加工智能装备等名目，在航空航天、固态电板、船舶、汽车等高壁垒畛域深耕“激光+”全场景处理决策，从迷惑供应商向决策提供商转型，已拿到某船舶客户近2亿元激光装备订单，改日还将额外个亿级船坞订单落地。同期，公司连续加速大家化操办，通过大客户政策与体系出海打造新增长极，2026年外洋激光装备业务瞻望增长超30%。

拓宽业务布局

港股融资助力外洋商场

徒然电子的快速更新换代胜利影响其坐褥迷惑的更新速率，加速了该行业固定财富投资的更新节律。受徒然电子快速更新换代的影响，坐褥线的更新周期一般在1.5年驾驭。而大家徒然电子行业正资格新式智能结尾爆发的变革，手机、眼镜、结尾智能体等智能硬件加速革命，徒然级3D打印成为上游迷惑公司争相布局的新兴畛域。

富家激光3D打印业务聚焦徒然电子钛合金结构件，当今本事老到度连续普及，为3C徒然电子制造开辟了一条更高效、更可控、更具成本上风的全新旅途。跟着干系行业需求增长，3D打印业务有望成为公司新的业务增长点。

华工科技已完成3D打印板块布局，联动3C产业链头部资源，3C结尾客户名目行将量产。同期，公司积极布局前沿本事，完成绿光3D打印装备研发，并与做事器散热系统厂商针对散热器件开展本事合作与居品开发测试。

PCB方面，Prismark数据深刻，以东南亚国度为主的PCB商场限度在2025年增长20.5%，达到73.3亿好意思元，占大家产业限度的8.6%。其中，泰国、越南及马来西亚是东南亚地区的主要利润增长点。大家头部企业干系PCB新建名目快速股东，富派系控紧合手客户扩产新增迷惑的机遇，外洋商场业务大幅增长68.3%。新动力迷惑业务方面，大客户对外洋扩产的需求亦带动了锂电迷惑需求的增长，富家激光紧跟大客户的扩产法子，在深化大客户国内合作的同期，配合大客户的坐褥节律，积极拓展外洋商场业务，实现销售额显贵增长。

富派系控于2月6日在港交所主板挂牌上市（代码03200.HK），实现A+H双成本平台布局，并于3月5日诈欺逾额配售权，大家发售募资总数约55.58亿港元。

华工科技亦爱重外洋业务拓展，公司2025年实现外洋营收20亿元，同比增长46%。4月13日，公司也向港交所递交了H股刊行上市央求。

据了解，公司800G LPO光模块已在北好意思客户实现批量寄托，与多家后劲大客户股东居品考据，为外洋业务连续增长翻开全新空间。感知业务在泰西等外洋商场增长昭着，得回多个外洋知名整车厂限度订单，为公司进一步开拓大家高端商场奠定了基础。公司外洋子公司和坐褥基地确立加速股东，在泰国、越南、匈牙利、韩国等地的外洋布局快速落地，大家化运营体系连续完善。　

（本文已刊发于5月2日出书的《证券商场周刊》。文中说起个股仅为例如分析银河游戏在线娱乐中国官网，不作投资建议。）